来源：金融界
MarkSpitznagel指出，即使在科技股出现回调和美国*府债券收益率飙升之后，投资者仍然不了解他们在股票和债务市场上所承担的风险。他是一个防范所谓黑天鹅事件最著名基金的经理。
总部位于迈阿密的UniversaInvestments创始人兼首席投资官Spitznagel周二在接受采访时表示，对于市场当前的危险性以及所有这些流动性在金融体系中如何根深蒂固，人们极度缺乏认识。
Spitznagel与GMO的JeremyGrantham所见略同，他说，由于多年来低到谷底的利率和量化宽松*策，资产价格严重膨胀。但两人不同之处在于：Spitznagel对即将发生之崩盘的应对方式。
Spitznagel说，他不相信择时交易（timethemarket）。反之，Universa告诉客户，不要将对冲视为利润来源，而应将其视为一种应该始终持有的巨灾保险。
他说，由于知道在发生崩盘时他们会受到保护，这些投资者理论上可以承担风险，而无需以美国国债、*金或对冲基金的形式进行传统的分散投资。
Grantham则称，市场是一个“超级泡沫”，并表示自11月以来市场一直在崩解。他建议退出美股，持有大宗商品和*金，并持有一些现金。
尽管波动可能令人觉得很大，但股市今年前几周的波动还不够剧烈，不足以触发在疫情爆发之初时为Universa客户带来极大斩获的哪种对冲行动。
“市场的波动要比上个月大得多，”Spitznagel说。“这类的波动，这些不是真正重要的情况，那些不是会造成影响的情况。”
年3月时，随着股市暴跌和波动性飙升，Universa能够从其期权交易中获得丰厚获利。它告诉客户，其当月回报率为3,％，年第一季度的回报率为4,％。
加州公职员工退休金系统曾是其客户之一，但因为取消了其中一项对冲，因此与10亿美元擦肩而过。
当时，Universa保护的客户资产大约为60亿美元。此后，这一金额已增长到超过亿美元。
