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FOF公募基金市场持续稳健发展，截止00年1月31日，全市场共有FOF基金14只，总规模达.54亿元，基金产品和基金管理人规模头部效应明显。全部FOF产品均获得正收益，全市场FOF基金平均年化收益为3.18%，与沪深表现接近；平均最大回撤为6.39%，回撤能力显著优于沪深，风险调整后收益比同期沪深指数表现优秀。
一、数量情况
截至00年1月31日，全市场共有公募FOF基金14只（A/C份额合并计算），较年末增加59只。数据来源：私募云通数据库，云通数科整理，截止00-1-31
二、规模情况
截止00年1月31日，公募FOF基金全市场规模约.84亿元，较年末增加57.58亿元。数据来源：私募云通数据库，云通数科整理，截止00-1-31自年第四季度以来，公募FOF基金规模增速较快，处在上升趋势。年受整体市场影响规模略有下降，同年四季度开始回升。年第一季度目标风险型FOF规模首超普通型FOF并持续增长，截止00年末目标风险型FOF已是年末规模的14倍左右，整体市场规模也已扩大至6倍左右。数据来源：私募云通数据库，云通数科整理，截止00-1-31截止00年1月31日，公募FOF基金中规模最大的是交银施罗德安享稳健养老一年混合(FOF)约.49亿元，规模中位数约.亿元，规模最低值约0.亿元，规模排名前十的公募FOF产品总规模为43.84亿元，占总市场的48%，头部效应较为明显。表1：规模排名前十的公募FOF产品数据来源：私募云通数据库，截止00-1-31
三、投资表现
1.收益表现为保证计算口径相一致，我们仅把00年9月31日前成立的FOF纳入统计范围，对其年化收益率、成立以来收益率、最大回撤和卡玛比率进行计算与描述。截止00-1-31，沪深年化收益率为4.07%，公募FOF全市场平均年化收益率（算术平均）为3.18%，与大盘收益表现接近。其中普通型FOF平均年化收益率为6.00%，年化收益率最高值为66.01%，中位数为0.93%，最低值为5.86%；目标日期型FOF平均年化收益为9.40%，最高值、中位数、最低值分别为50.1%、9.0%、7.75%。目标风险型FOF平均年化收益率为16.00%，年化收益率最高值、中位数、最低值分别为4.03%、14.69%、3.81%。其中普通型和目标风险型FOF年化收益率呈现较为明显的右偏分布。数据来源：私募云通数据库，云通数科整理，截止00-1-31数据来源：私募云通数据库，云通数科整理，截止00-1-31数据来源：私募云通数据库，云通数科整理，截止00-1-31在细分产产品中，为避免出现新发基金年化收益过高，此处用近1年收益替代年化收益，以便得到更有意义的收益排名。今年收益排名前三的公募FOF基金分别是富国智诚精选3个月混合FOF、华夏养老混合(FOF)A和海富通聚优精选混合FOF，近1年收益率分别为50.71%、50.38%和49.93%。从风险调整后收益来看，汇添富核心优势三月混合FOF年化卡玛比最高，为8.46，性价比较高。从类型来看，入围前十的均是普通型和目标日期型FOF，目标风险型FOF没有入围。表：近1年收益排名前十的公募FOF基金数据来源：私募云通数据库，截止00-1-31.首批公募FOF基金收益情况自年第四季度首批公募FOF基金落地以来，公募FOF持续稳健发展，数量规模均有所突破。首批成立的公募基金中，海富通聚优精选混合FOF表现亮眼，鹤立‘基’群，收益与风险最高。截止00-1-31，年化收益为49.76%，成立以来收益为60.4%，均在FOF全市场中排名第4；最大回撤为13.8%，在全市场中排名第7。从规模来看，南方全天候策略混合(FOF)A规模最大，达10.46亿元。表3：首批公募FOF基金收益情况数据来源：私募云通数据库，截止00-1-.风险情况截止00年1月31日，沪深最大回撤为16.8%，全市场FOF基金平均最大回撤为6.39%，回撤控制能力显著优于沪深。原因主要有两个方面，一是FOF基金经理具有更强的大类资产择时能力和仓位调整的倾向；二是FOF基金的母基金和子基金均设有止损等风控机制，在双重风控下，FOF基金的回撤控制能力显著增强。从细分类型来看，目标日期型FOF平均最大回撤最大，为8.9%；普通型FOF次之，为7.14%；目标风险型FOF回撤控制最好，平均最大回撤为3.8%，从分布图中也可看出其最大回撤主要集中在[0-6%]的区间上，但其平均年化收益整体也低于普通型FOF和目标日期型FOF。数据来源：私募云通数据库，云通数科整理，截止00-1-31数据来源：私募云通数据库，云通数科整理，截止00-1-31数据来源：私募云通数据库，云通数科整理，截止00-1-31截止00年1月31日，最大回撤排名前三的FOF基金有诺德大类精选(FOF)、汇添富养老五年持有混合(FOF)、汇添富养老五年持有混合(FOF)，分别为16.35%、16.1%和14.6%，对应的年化收益率均在35%以上。从风险调整后收益来看，华夏养老混合(FOF)A表现最好，年化卡玛比为3.5。从类型来看，目标风险型FOF没有入围，回撤能力比较优秀。普通型和目标日期型FOF回撤控制能力不相上下。表4：最大回撤排名前十的公募FOF基金数据来源：私募云通数据库，截止00-1-.风险收益关系图中蓝色的点代表普通型FOF基金，橙色点代表目标日期型FOF基金，灰色点代表目标风险型FOF基金，*色点代表沪深指数，绿色点代表中证新综合指数。从图中可以直观看出FOF基金大部分分布在左上方区域，而沪深指数在图中偏右下方区域，中债新综合指数在偏左下方区域，可以看出大部分FOF产品的风险调整后收益比沪深和中债新综合指数优秀。目标风险型FOF内部结构差异小，表现为图中灰色点比较集中。目标风险型FOF对风险控制有一定的要求，其最大回撤与目标日期型FOF和普通型FOF相比偏小，对应的整体收益也偏小，适合风险承受能力低的投资者。普通型FOF内部结构差异大，表现为图中比较分散的蓝色点。目标日期型的离散程度介于目标风险型和普通型之间。数据来源：私募云通数据库，截止00-1-31在普通型FOF中，汇添富核心优势三月混合FOF表现比较突出，年化收益率最高，且最大回撤处于中游水平，表现在图中左上方蓝色点。其年化收益率是66.01%，最大回撤是7.44%。它成立于00年4月6日，避开了因疫情而造成的大跌。在目标风险型FOF中，上投锦程养老五年混合FOF表现比较优秀，表现在图中左上方灰色点，其年化收益率为4.03%，最大回撤为4.87%。它成立于00年4月9日，同样避开了00年一季度的大跌。从细分产品来看，广发养老混合FOF年化卡玛比最高，但其年化收益率与最大回撤均处于同类中下游水平，比较适合稳健型投资者。除此之外，博时金福安1年混合(FOF)A、工银稳健养老混合FOF和南方养老三年混合FOF三只基金的年化卡玛比均在11以上，年化收益与最大回撤同样处于同类中下游水平，不适合激进型投资者。从类型来看，入围的基金产品中有4只是目标日期型FOF，4只普通型FOF，只目标风险型FOF。表5：年化卡玛比排名前十的公募FOF数据来源：私募云通数据库，云通数科整理，截止00-1-31
四、FOF基金持仓情况
截止00-1-31，FOF基金重仓规模前0大的产品的持仓规模均超过了4亿元，其中民生加银鑫享债券A持仓规模高达.04亿元，由民生加银康宁稳健养老目标一年混合(FOF)、民生加银卓越配置6个月混合型FOF、浦银安盛睿和优选3个月持有混合(FOF)A和民生加银康宁平衡养老目标三年混合FOF四只FOF持有。从基金类型来看，重仓规模前0产品多为固收型基金，其中纯债型11只，混合债券型4只。FOF全市场中，目标风险型产品占比最大，而目标风险型FOF在进行资产配置和仓位管理时多采用风险平价模型，故在子基金配置上更偏向于固收型基金。入围的4只权益型基金均来自汇添富基金，且均为偏股混合型基金，分别为汇添富价值精选混合A、汇添富文体娱乐混合、汇添富成长焦点混合和汇添富医药保健混合A。整体来看，大多数公募FOF所投资的底层资产类别还是落脚于股票和债券。从年化收益来看，入围基金年化收益前四名均来自汇添富基金旗下的权益型基金，年化收益均在45%以上。剩余基金中，除民生加银增强收益债券A收益率为10.39%，其余年化收益率均在5%以下。表6：FOF重仓持有产品规模前0名基金产品数据来源：私募云通数据库，截止00-1-31为了真实反映投资者的配置偏好，我们把FOF基金所持有本公司内部产品剔除，对其配置的外部产品进行统计。外部配置规模前0的产品中大部分为固收型产品，权益型产品仅工银文体产业股票A入围。外部配置规模前三名分别是易方达信用债债券A，富国天利增长债券和富国产业债A，分别是7.亿元、6.95亿元和6.87亿元。表7：FOF基金外部配置规模前0产品数据来源：私募云通数据库，截止00-1-31在配置次数方面，共有16只基金重仓了工银文体产业股票A，表明投资者对该产品比较认可。除此之外，易方达裕丰回报债券、国泰上证5年期国债ETF和上证10年期国债ETF三只基金的配置次数均超过10次。基金公司方面，易方达基金有5只产品入围，主要是固收型产品；国泰基金同样有5只产品入围，主要是ETF基金。??????????表8：FOF外部配置数量前0产品??????????数据来源：私募云通数据库，截止00-1-31
五、公募FOF基金管理人情况
截止00年末管理FOF产品的公司共48家，管理产品达14支，总规模约.54亿元。其中达到百亿规模的有民生加银基金和交银施罗德，基金管理规模分别为.16亿元，13.0亿元，分别管理3只和只产品。管理产品最多的是南方基金、华夏基金和工银瑞信，均管理7支基金，管理规模分别为8.93亿元，7.31亿元，6.1亿元。公募FOF基金管理人在基金管理规模上具有明显头部效应，规模排名前五的基金管理人共管理.34亿元，共占全市场份额48%；规模排名前十的基金管理人共管理资产55.95亿元，共占市场份额61%。表9：公募FOF基金管理规模排名前十的基金管理人数据来源：私募云通数据库，截止00-1-31表10：在管产品数排名前十一的公募基金管理人数据来源：私募云通数据库，截止00-1-31
六、公募FOF基金经理情况
截止00年1月31日，管理FOF产品的基金经理共89人，较上年末增加人6人。从在管FOF成立以来的累计收益率看，排名前十的基金经理均实现45%以上的累计收益，其中有一半在管FOF总规模超10亿元。排名前十的基金经理中，前海开源的杨德龙以59.35%位列榜首，富国基金的王登元和汇添富的蔡建林分别以57.4%和56.8%的收益率紧随其后，其中王登元管理的富国智诚精选近一年累计收益率达50.71%，摘得00年度FOF基金桂冠。表11：在管FOF成立以来累计收益排名前十的基金经理数据来源：私募云通数据库，截止日期：00-1-31本期小编：周权、王竞荣免责声明上海琻瑢信息科技有限公司（以下简称”云通”）以尽责的态度，独立、客观地出具本报告。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映云通的研究观点。云通的利益不与报告中出现的任何机构与基金产品有直接或间接的关系。本报告不构成任何投资参考意见，亦不构成财务、法律、税务、投资咨询意见或其他意见，对任何因直接或间接使用本文所涉及的信息和内容或者据此进行投资所造成的一切后果或损失，云通不承担任何法律责任。（完）4季度公募基金经理配置港股的偏好A股的01会如何演绎？是王者归来还是泡沫再现？看好01港股机会—年金基金投资范围调整的启示四季度的核心逻辑：通胀，还会延续多久？对FOF基金管理人定位和价值的认识与理解解读十四五规划下的战略投资配置机会自上而下的周期配置与组合基金的逻辑思想量策基金组合配置学—先导课量策基金组合配置学的初衷、价值与使命市场风格切换，成长股调整，价值股回归，如何配置从整个资管行业来看基金热卖背后的供给风险生态位对00四季度证券市场基金投资配置的策略参考选主观多头基金好？还是选量化基金好？经济步入繁荣期，风险资产何去从以下为广告内容，与上文内容无关。1、磐耀FOF定制服务磐耀FOF根据投资者的不同风险收益偏好，通过个性化理财需求的方案定制，主要服务以下三类客户：第一类，保守型客户，需求类信托产品的收益率，风险承受能力较弱，不希望承担什么风险的投资者。第二类，稳健型客户，需求是信托产品收益率的1.3-1.8倍，风险承受能力中等，能少量承担一些风险。第三类，激进型客户，需求是信托产品收益的.5倍以上，风险承受能力较高，能承担较多风险。、基金咨询培训服务量策组合配置学开设专业化的咨询服务与基金配置体系课程供一般投资者学习，包括初阶，进阶与高阶，不定期线上与线下教学，通过业余时间的学习使投资者近一步少走弯路，少交学费。线上元/年-公私募基金配置线下小班教学：费用与开课时间待定联系
