专门治疗白癜风的医院 http://pf.39.net/bjzkbdfyy/140108/4323422.html未来是具有不确定性的，市场对于不确定性缺乏敬畏感
文丨*慧玲
实习生祁佳妮
编辑丨陆玲
基金四季报已经披露完毕，“顶流”们的后市操作策略无疑为投资者提供了颇具价值的投资参考。《读数一帜》整理明星经理四季报精华观点如下：
易方达基金张坤：再次提醒自己不具备判断未来走势的能力
根据四季报披露数据显示，易方达基金张坤成为历史上第一位资产规模破千亿的主动权益类基金经理。
《读数一帜》摘录张坤四季报观点如下：
回顾过去，在每个时间点市场演绎得都很有逻辑，然而站在当时看未来，却感觉无比模糊。回顾过去，并不是为了能够更好地判断未来的市场走势或者风格，而是再次提醒自己并不具备这个能力。
我们认为，投资是在纷繁的因素中找到少数重要且自己能把握的因素，利用大数定律，不断积累收益。诸如宏观经济、市场走势、市场风格、行业轮动，这些因素显然是重要的，但坦率地说，这并不在我的能力圈内。我们认为自己具有的能力是，通过深入的研究，寻找少数我们能理解的优秀企业，如果这些企业具有好的商业模式、显著的竞争力和议价能力、广阔的行业空间以及对股东友好的资本再分配能力，使我们能够大概率判断5-10年后公司产生的自由现金流将显著超越目前的水平，作为股东自然能分享到公司成长的收益。然而，收益的分布不是均匀的，“市场先生”的短期情绪也不稳定，对某个公司会在一个阶段冷落，一个阶段又富有热情，然而长期来看，“市场先生”能基本准确的反映一个企业的价值。我们认为，不论宏观环境如何变化，优质企业通常具备良好的应对能力，以本次疫情为例，不少优质企业都应对得当，通过提升市占率对冲疫情对行业的负面冲击。
最后，我们对于中国资本市场的长期前景是乐观的，相信会有一批优质的企业不断长大、稳住并且长寿。我们将坚持深度研究，希望能选出一些高质量企业，长期陪伴并分享这些优秀公司的经营成果。
中欧周应波：与规模对抗，保持稳定集中度
中欧基金周应波管理的9只基金资产总规模达亿元，这样的管理规模足以跻身第一梯队。
基金经理的管理规模往往与其投资策略、管理大基金的能力水平紧密相关。回顾周应波在过往季报中的发言，“规模”似乎是他尤为
