法国敏柏宁 http://m.39.net/pf/a_4330821.html来源：广发证券
事件：蚂蚁集团已于9月18日过会，且据彭博报道，蚂蚁集团拟将A+H上市募资额从亿美元上调至亿美元；蚂蚁集团于9月22日提交注册，预计10月底上市。
第一，蚂蚁集团A股上市首日成交额预测：假设考虑蚂蚁A股拟募资亿美元，假设募满，30%战配比例，中性估计上市首日涨幅%（核心变量，参考近期科创板平均水平），换手率55%（参考中芯国际），则预计上市首日二级市场成交额约亿元，与中芯国际上市情形（亿元）相近。（单只首日成交额=首日换手率*首日涨幅*非限售实际募资额）
第二，与中芯国际比较看蚂蚁集团A股上市影响：（1）市场流动性相对7月较弱，首日溢价率很可能低于预期；（2）据《胡润全球独角兽榜》，蚂蚁集团估值高达1万亿元体量（全球独角兽榜首），资金面预期担心更大；（3）考虑A+H上市，H锚存在可能会降低A股溢价率。此外，中芯国际上市首日创业板股平均跌幅4.75%，科创板其余股票平均跌幅6.69%，蚂蚁上市悲观预期可能在“学习效应”下提前反映消化掉。因此，我们认为，蚂蚁上市预期影响可能大于中芯国际，但上市当日资金面影响可控。
第三，蚂蚁集团A股打新收益预测：中性假设下，假设蚂蚁募资亿元（战配30%）、首日涨幅%、有效报价率80%、A类网下获配75%及打新账户个，不考虑底仓，3-5亿产品单日打新预期收益率3.7%-6.2%左右。（预测公式参考9.11《打新模型因子奥义》）
第四，蚂蚁上市的战略意义：（1）吸引更多优质独角兽上市或回A；（2）普惠金融同时吸引更多中长线资金配置（近期新增5只战略配售基金）；（3）科创板行业多元化（未来吸引Fintech企业）。
（文章转载用于信息交流，如有侵权，烦请联系删除。文中所提个股仅作为投资参考）
鞠磊是谁北京富土华清投资管理有限公司合伙人、投资总监，目前是第一财经《公司与行业》及湖北卫视《天生我财》节目特邀嘉宾，和讯网投资大讲堂特聘教授。个人特点：擅长发现股市黑马有点石成金之功力，善于捕捉市场上涨背后的逻辑，从而用不同的模式来完成交易的策略。透过一二级市场公司基本面深入研究挖掘出5-10倍大牛股。拥有超一流的市场洞察力，近年来在和学员交流中给出的江丰电子，健帆生物，顺灝股份等都成为了市场中最亮眼的超级大牛股，在熊市里一样做到了超额收益。每个交易日早9点，午12点，鞠磊老师语音提示盘前、午盘交易；晚上9点，
