北京中科白癜风医院爱心公益 https://baike.baidu.com/item/青少年白癜风防治援助项目/22039760学员发来一个问题桥水基金（中国）产品持有黄金ETF净值超过8亿，今年增仓明显，应该怎么解读？对是不是代表桥水看好黄金？
桥水基金中国延续桥水全球风格做全资产配置，黄金自然是在其中，翻看私募排排网，桥水（中国）共管理37只产品，年12月总规模首次破百亿，成为第一家破亿管理规模的外资管理基金。如果按-亿管理规模计算，8亿人民币净值持仓占资金份额就是在5.3%-8%之间。
5.3%-8%这个比重还是挺高的，查看了一下年初数据，桥水黄金持仓占比还不过3%，这样对比下来桥水在黄金配置上几个月来已经翻倍。
对于黄金在上下白银19上下中期机会，从7月开始我一是坚定信仰者，仓位一直处于多配状态，面对9月份震荡仅仅是用部分仓位参与价差，把中期成本进行下移。当然中期乐观和短期震荡偏弱策略上还是要区别看待，这也是一直强调观点，个人偏好和风格是要结合。
写到这，把黄金中期数据矛盾和当前偏弱价格再做一次分析，一是国内和COMEX库存处于持续去库和价格偏弱矛盾，二是国内机构黄金净多头配置进入七月后就没有再回归过净空头和当前价格偏弱的矛盾，三是CFTC个人持仓净多头处于历史偏低位置，韭菜何来？与当前的价格偏弱的矛盾。
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