北京青春痘医院好不好 http://m.39.net/baidianfeng/a_9221823.html来源：理财老娘舅老娘舅说：今年，虽然受疫情影响，大消费板块有过一阵子低迷期，但是，之后又开启一波强势的反弹。实际上在过去10年，大消费行业的超额收益明显，在A股有着非常重要的地位。那么，如何看待消费下阶段的投资？如何看待结构性的消费升级？本次基金经理请回答栏目，老娘舅邀请到了广发基金的基金经理张东一，她非常擅长大消费领域的投资研究，让我们看看她怎么说。基金经理张东一★张东一：约克大学理学硕士，伦敦*治经济学院（LSE）理学硕士，12年证券从业经验，近4年公募基金管理经验。现任广发基金国际业务部基金经理，管理广发聚优混合、广发估值优势等基金。★银河证券统计显示，截至年5月22日，张东一管理的广发估值优势自年9月21日成立以来的累计回报为77.33%，年化回报为40.96%。根据Wind统计，上述区间沪深指数的涨幅为15.53%《基金经理请回答》采访开始……1受疫情影响，今年以来市场波动比较大，3月大幅下挫，4月以来逐步回暖，对于A股后市行情您是怎么看的？A股、特别是港股已成为全球“价值洼地”，中长期投资价值不错。首先，从估值来看，上证综指与恒生指数PE值在全球主要市场中均处于较低水平。从近10年纵向对比来看，上证综指与恒生指数PE值对应的估值历史分位也处于较低分位水平。其次，从经济基本面分析，疫情并不会影响到中国的中长期潜在增长中枢。近代人类历史上的大疫情之所以产生那么大的杀伤力，是因为当时医疗卫生条件有限。现在的疫情虽然传染性比较强，但不会对人口基数产生冲击。而且，此次出现的疫情，我们采用经济“休克”疗法，短期对经济产生冲击，但基本不会影响潜在经济增长中枢。目前，市场估值两极分化，受疫情影响相对较小、中长期发展路径比较清晰的行业，比如必选消费品、医药的估值都处于历史较高水平；受经济影响比较大的可选消费等行业，比如家电、白酒等部分行业分估值在历史中间水平；而跟宏观周期相关度比较高的金融、地产等行业则处于历史低位。总体来说，很多行业的估值在历史非常低的水平，现在不管是分红率还是从其他角度来考虑，放长看都有不错的回报。2前两年消费一直是市场上的热门主题，但这次受疫情冲击影响比较大，您擅长大消费领域的投资研究，如何看待消费下阶段的投资？伴随着人均收入的不断增长，物质供给相对已经比较丰富，居民对物质文化消费提出了更高的需求。品质消费、体验消费成为居民消费的核心诉求，未来居民消费结构升级将催生下一阶段的投资方向。具体而言，我中长期看好高端白酒、新兴消费领域，比如互联网、教育、餐饮服务业等行业。3从业12年，哪些行业是您比较
