国泰基金饶玉涵追寻阿尔法个股, [复制链接]

来源：金融界基金

作者：国泰基金

饶玉涵女士，国泰基金基金经理，当前管理多只股票型和偏股型公募基金，具有10年投研从业经验和5年基金经理工作经历。投资风格自上而下与自下而上相结合，构建均衡投资组合。积极寻求个股“阿尔法”，循序渐进扩大自己的能力圈。同时兼顾投资风险和投资人的持有体验，负面剔除信用缺失的上市公司。着重把握公司的下行风险，严格控制组合下行风险和波动幅度，持续获取长期收益。

　　饶玉涵女士，北京大学经济学本硕、香港大学金融学硕士；历任研究员和基金经理助理，年9月起任国泰基金基金经理。具有10年投研从业经验和5年基金经理经验。
　　投资理念：自上而下与自下而上相结合，构建均衡组合，循序渐进构建和扩大自己的能力圈，谨慎看待风险，负面剔除不良个股，行业均衡配置，强调对于公司的研究，努力捕捉个股“阿尔法”。偏重基本面选股，弱化择时降低周转。
　　我们分析了饶玉涵管理的产品净值走势，发现她牛市大幅跑赢市场，震荡市更彰显能力，国泰央企改革在整个年里获得了53.3％的增长，大幅跑赢同业均值。年以来已经战胜市场（沪深指数）31.3％，给投资者带来丰厚回报。
　　国泰央企改革在饶玉涵任职期间大部分时间（年、年、年和年当前）都战胜了市场（沪深指数），在整个任职期间更是跑赢了同业（股基指数）平均67.3％，长期业绩在行业前30％，若长期持有国泰央企改革，投资者将获得丰厚回报。
　　国泰央企改革平均年化波动率在22％左右，整体偏小。从同业排名看，国泰央企改革的波动和下行风险排名近年来明显减小（更优秀），基金经理的风险把控能力有显著提升。
　　其在行业配置方面相对均衡，追求更优的稳定性。从年报/半年报所披露的全部持仓数据来看，饶玉涵对各大类行业均有所配置，整体呈现相对均衡的配置风格，最重仓的行业随着市场的变化而有所不同。
　　国泰基金是国内公募公司中的老牌劲旅，整体投研实力出色，曾获“年度金牛基金管理公司”、“年度海外投资金牛基金公司”等殊荣，备受市场投资者认可。公司主动管理能力不俗，多次获评金牛基金。
　　

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基金经理

1、基金经理简介

饶玉涵女士，北京大学经济学本硕、香港大学金融学硕士；年7月加入国泰基金管理有限公司，历任研究员和基金经理助理，年9月起任国泰基金基金经理。

■具有10年投研从业经验和5年基金经理经验；

■目前共管理着4只基金，总管理规模约22.35亿元。（规模截至年二季度末）

2、投资框架

根据过往对饶玉涵的调研和公开数据，我们对其投资框架进行了总结：

1）投资理念：自上而下与自下而上相结合，构建均衡组合

在我们与饶玉涵的调研交流中，饶提到她本科阶段就在北京大学攻读经济学，对宏观经济颇感兴趣，使得在职业生涯伊始便习惯用“自上而下”的思维来甄选行业和个股，入行时覆盖的也是周期性行业。

但随着研究经历的积累，在个股甄选上，“自下而上”也开始成为饶玉涵格外