Hello，我是基姐，带你寻宝避坑选好基~
今天给大家带来基金经理郑澄然的广发高端制造股票基金（）的测评。
其实这只基金我们之前已经测评过了，但是因为时间比较久了，有些信息已有所改变，所以我们结合这只基金最新的信息，给大家“更新”最新的测评。
去年大家也见识到了这只基金的“真面目”：涨得猛但也跌得凶，投资体验跟坐过山车似的。
那么，现在这只基金的波动还有这么大吗？投资价值如何？大家看下去就知道了！
一、基金概况
广发高端制造是一只股票型基金，年9月成立，目前的规模是.87亿。
现任基金经理是郑澄然，是个新人，从年7月开始参与管理，至今任职时间已有1年多。
图片来源：天天基金
郑澄然任职以来，广发高端制造规模变动情况如下：
图片来源：天天基金网
年四季度跨越了百亿规模大关，去年一季度规模更是突破了亿。
但是去年四季度规模为.87亿，相对一季度而言，有了较大幅度回落。
二、收益特征
收益展示
年7月郑澄然任职之后，广发高端制造表现如下：
这只基累计涨了52.01%，相同时间段沪深反而跌了-9.53%，相当于跑赢了市场60个点，对于一个新人基金经理而言，这个成绩非常不错了。
从数据来看，在年股市涨得很猛时，这只基金涨势也很惊人，规模也一路水涨船高。但是随即在年一季度，跟随股市迎来了一波重大回调。
从去年三季度开始，在大盘还在不断震荡下行时，广发高端制造发力向上冲，最终也取得了很不错的表现。
牛熊成绩
下面我们详细看看这只基在不同牛熊阶段的表现。
2局全胜，吊打沪深。
无论是19-21年牛市，还是年春节后通胀恐慌以来，郑澄然都表现出了出色的管理能力，业绩碾压沪深。
最大回撤（下跌）
郑澄然管理以来，该基金的最大跌幅为-17.74%，发生在去年4月份。
相同时间段，沪深的最大跌幅为-26.56%。
从这个角度来看，广发高端制造的波动还是蛮大的。但是从去年三季度开始，跌幅基本可以控制在-10%之内了，波动小了很多。
下面我们详细看看郑澄然都买了哪些股票。
三、持仓分析
前十大重仓股分析
广发高端制造股票仓位92.51%，前十大占比81.42%，个股非常集中，所以基金也会面临比较大的回撤风险。
这只基金的投资重点和光伏、化工等制造业相关，还是在郑澄然擅长的领域内选股。
去年四季度重仓股变动不大，分别新增和剔除了1只股票。
郑澄然把光伏上游制造电池原料相关的隆基股份踢出了前十大持仓，换成了偏中游制造电池组装成品相关的中来股份。
另外，还有意提高中游制造组件，比如福莱特等相关企业的持仓比重。
郑澄然在四季报里解释，调仓变动的主要原因是光伏上游原料硅片降价，下游的需求增加，反而有益于光伏中游获取利润，此时投资这些企业无疑是个好机会。
图源：广发高端制造四季报
那么，他这一番操作下来，帮基金赚到了多少收益呢？
我们通过这只基金的业绩归因来看看：
数据来源：cnhbstock基金研究平台
这里的超额收益比较的是CS高端制指数，就行业选择能力、个股选择能力和调仓换股能力而言，郑澄然的调仓换股能力简直就是开了外挂，奉献了27.31%的超额收益。
相比之下，他的个股选择能力就不太好看了，拖了基金超额收益的后腿。
持股变动
郑澄然任职以来，这只基股票仓位长期维持在80%以上，他并不在意择时，啥时候都保持着一个高仓位的状态。
而且这只基的换手率也不算高，而且有进一步下降的趋势。
综上，可以看出郑澄然的投资风格就是持股集中度比较高、持股周期比较长。很多股票买完了就会长期持有，等待获益。
四、了解基金经理
下面我们看一下郑澄然的资料介绍：
郑澄然是北大的硕士研究生，年毕业后加入广发基金实习，曾任广发基金研究发展部研究员、成长投资部研究员。
年7月，他正式被提拔为基金经理，与研究部总经理孙迪一起参与管理广发高端制造股票基金。
图片来源：网络
郑澄然入行时是研究制造业的，所以对机械、TMT、新能源这些行业比较熟悉，他本身也十分看好光伏、新能源汽车的长期机会。
虽然看好，但他坚信每个行业都有供不应求和供过于求的时期，一旦达到某个点，他也会及时兑现收益离场。
从郑澄然对新能源的态度就可以看出，他非常看重供需水平，研究框架也是从供需变化出发的：
他重点
