本文长度为字，预计阅读时间7分钟
文丨启四
2.熊市初中期、股票暴雷、利好出尽等等市场普遍看跌时
这种情况和第一种情况刚好相反，容易产生折价套利空间。
折价套利的操作是：场内买入，场内赎回。
例如熊市的初中期，或者市场提前获得利空消息，就容易出现折价套利机会，熊市折价套利可以减少损失降低成本。
但是它有三个缺点不受待见：
赎回费率高：持有基金不足7个自然日，赎回费率是1.5%，所以没有底仓成本会很高；
时间跨度长：国内基金一般是3-4天，而QDII基金，一般是7-10天，如遇节假日等情况可长达半月之久；
需要预判行情：折价率一般是T-1的折价率，是按照昨天晚上的净值或者预估净值和今天价格进行比较，所以必须对今天的行情有个预判。
相对来说，除了货币基金，其他基金的溢价套利的机会要优于折价套利的机会。
但是如果我们有一个低成本的一折证券账户（后台回复福利获取），并且折价幅度比较大，就可以进行操作。
3.长期暂停申购的基金，重启申购时
这种情况容易产生溢价套利空间。
由于各种原因，部分基金公司会暂停基金申购，申购赎回的套利通道就被关闭了。这个时候通常基金是大幅溢价的，但是因为暂停申购，溢价无法被抹平。当重启申购的时刻，就会出现溢价套利的机会。
例如华宝油气（）在年5月19日前暂停申购，基金一直处于溢价的状态。19日基金开启申购，就出现了套利空间。
此时如果继续持有或者买入华宝油气肯定是亏损的，因为套利大*会在19日以低净值申购，T+3日套利资金到账后获利砸盘卖出，所以华宝油气在22日的时候跌幅高达2.92%，已经变成了折价状态。
看下图，套利大*如果有人手快，还能获利，如果有人手慢，也会造成亏损，所以套利套利，快了是利，慢了是套。
4.个股停牌并有重大利好消息，无法购买股票时
这种情况可以通过基金进行变相持股而套利。
例如年7月16日刚在科创板上市的中芯国际（），有国盾量子上市首日破纪录暴涨10倍在前，导致中芯国际这个大肉票也万众瞩目，没中签的普通散户肯定是没有机会在停牌前买入的，但是我们可以通过申购参与打新的公募基金间接投资中芯国际，比如国泰估值（），从而达到变相买入股票的目的。
寻找基金方法：雪球网→搜索：中芯国际→点击：公告→找到配售及中签结果公告（7月8日晚可查到）→筛选出国泰估值。
应用：新股上市第一天，申购此基金，直到新股打开涨停板，再赎回。
还有年借壳江南嘉捷（）上市，虽然江南嘉捷停牌无法买入，但是我们可以寻找并申购持有其份额的基金广发鑫源混合A（），从而变相的买入股票。江南嘉捷涨了8倍，如果基金持有2%的江南嘉捷，8倍就涨16%，扣去成本2%共赚14%，几乎无风险。
寻找基金方法：天天基金网→搜索：江南嘉捷→点击：股东研究→基金持股→广发鑫源混合A
5.封闭式基金到期套利
这种情况容易产生折价套利空间。
它的套利逻辑是到期日之前的几个交易日，买入折价的基金，到期后会停牌2~3个月然后复牌。
因为多数封闭式基金在合同约定的到期日之前的几个交易日还是处于折价状态的，有时候折价率甚至会达到5%左右。一旦出现这种情况，我们将获得一个很好的投资机会。5%的折价率，按照停牌3个月计算，年化收益率5%/90*≈20%。
最重要的是，收益率和收益时间都是确定的。
比如/3/27买入基金泰和，到期日/4/9，赎回日/7/9，套利周期天，收益率8.72%，同期大盘收益率只有0.6%，跑赢大盘8.12%。
提示：
基金的实时折价/溢价，可以去集思录网站查看。
最后，强调2点：
套利机会是公共的，你能找到别人也能找到，所以某些情况下，你以为你是进场收割的镰刀，恰恰就成了先进场的镰刀眼里的韭菜，所以一定要把方法学扎实，遇到机会果断抢先进场。
套利的机会几乎天天存在，但是不一定每次都会盈利，我们追求的是大概率下的平均收益，所以只要期望值为正，就值得我们持续做下去。
下期要讲内容：
必会技能
学会计算套利空间
学会套利的操作流程
掌握接近0风险的底仓套利
机会只会留给早有准备的人，大多数财富也只能被那些少数先知先觉的人获取。
要想成功套利，需要扎实的基础知识、熟练的操作技巧、敏锐的机会嗅觉。
