北京去哪治疗白癜风好 https://disease.39.net/bjzkbdfyy/240723/s5qcpbg.html今年来A股市场震荡，各类主题争相涌现，多空双方存在巨大的分歧，散户操作的难度加大。
另一端，在市场利率下行中，理财产品收益率也一路走低，其中1年期银行理财预期年收益率于年7月已跌至3.00%，创十年新低。而且伴随资管新规过渡期临近尾声，银行理财打破刚兑不再保本保收益。
越来越多的投资人开始寻觅稳稳的幸福。正是瞄准这一巨大市场空白，基金理财市场上悄然出现了一个全新赛道：“固收+”基金。短短两年时间，这已成为各家公募机构全力拼抢的兵家必争之地。
根据年基金二季报数据统计，全市场“固收+”产品规模已突破2万亿元大关。
格雷厄姆曾在《聪明的投资者》一书中提出，将总资产一部分配置在股票上，一部分配置在债券上，并且当股债比例发生明显变化时对其进行再平衡操作。
“固收+”产品通过“固收打底，权益增强”的投资策略，攻守兼备、稳中求胜，成为不少投资者在迷雾中的优先选择。
1、震荡市中的“定心丸”
“固收+”，顾名思义，主要是由“固收”和“+”两部分组成。“固收+”策略的产品表现形式主要有一级债基、二级债基和偏债混合基金，部分保守的灵活配置型基金也采用“固收+”策略。
我们来打个不一定恰当的比方，“固收”就像是一杯原味奶茶，而“固收+”则是在原味奶茶的基础上加上一些“珍珠、椰肉、奶盖”等等，使奶茶的口味更丰富。
由于银行理财产品的低迷和加速净值化转型，越来越多的投资者考虑将银行理财资金调整配置到非货币公募基金中。
在这种情况下，以低回撤、稳健收益为特征的固收+基金成为银行理财产品的优选替代，也成为越来越多投资者的重仓对象，扮演起家庭理财压舱石的角色。
统计数据显示，截至今年前8个月（截至8月22日），新成立的“固收+”基金达多只，募资总规模近亿元，数量和发行规模都出现快速增长，并得到大众的认可。
业绩也毫不逊色。Choice数据显示，截至8月30日，满足“固收+”基金标准的基金产品达只(各类基金分别计算)，今年以来的净值收益率均值为4.82%。其中，今年以来实现正收益的“固收+”基金达只，占比达72.72%。
更长的历史维度看，近10年来，以二级债基和混合偏债型基金为代表的固收+产品以更低的波动创造了大幅超越上证指数的收益，性价比较高。
整体而言，无论是基于逻辑推演还是数据模拟，资产配置都是“固收+”力争稳健的最大信心来源。
2、挑选“固收+”的三个维度
最近两年，基金公司纷纷扎堆布局“固收+”，产品供给增多，这也加大了投资者的“选基”难度。另一方面，“固收+”产品在债券、股票两大市场的同步耕耘，也对基金经理乃至整个基金公司，都提出了更高的要求。
我们发现“固收+”基金的业绩分化还是比较大，如果盲目选择还是有可能出现亏损。Wind数据统计，部分固收+基金斩获30%甚至40%以上回报的同时，也有一些产品业绩告负成为固收“-”。
那么，如何在全市场挑选绝对收益“固收+”策略产品？我们认为，在挑选产品时，应该结合基金经理、过往业绩、投研团队等多个维度参考。
综合上述要求，在全市场众多正在发行的“固收+”中，嘉实鑫泰一年持有混合型基金（A类，C类）引起了我们的注意。从合同看，嘉实鑫泰股票资产占基金资产的比例为0%-30%，其中投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0%-50%。
该基金由嘉实“固收一姐”、嘉实大养老板块首席投资官王茜担纲。在众多“固收+”产品中,王茜给自己定位的是更为细分、更强调稳健收益的“理财+”。
王茜曾指出，团队的目标是把“理财+”产品打造成为资管新规下传统理财产品的补充或替代，强调的是收益的确定性以及波动的可控性。
A、丰富的投研经验
我们先来介绍一下王茜。
她是武汉大学工商管理硕士，也是妥妥的学霸一枚，年11月加入嘉实基金。现任嘉实基金大养老板块首席投资官、固定收益业务体系配置策略组组长，以及嘉实多元债基、嘉实鑫和、嘉实浦盈等基金的基金经理。
23年投研经验、将近18年基金管理经验，王茜是目前市场上管理基金时间最长的基金经理，不折不扣的说，王茜俨然成为了资管行业或者说公募基金行业的老兵。
王茜同时受到全国社保基金理事会，企业年金、职业年金，银行等机构客户的青睐。她是市场上少有的齐集“3年服务社保奖”、“5年贡献社保表彰”、“业绩优秀投资经理表彰”殊荣的基金经理，而且连续两年获得全国社保基金理事会“业绩优秀投资经理”称号，这在业内十分罕见（、）。
“固收+”产品除了看基金经理，更要看团队和投研体系是否成熟。
王茜领衔的嘉实大养老板块团队拥有成员20人左右，能力圈覆盖大类资产配置、信用研究和投资、宏观研究、权益投资、技术分析等领域，团队管理规模亿元左右。
B、过往业绩出色
王茜过往管理产品的业绩同样出色。
以她目前管理的、和鑫泰同类型的嘉实鑫和一年持有期混合型基金为例，这只基金也是一款“理财+”产品，该基金的权益类资产的仓位在10%左右。债券部分聚焦中短期信用债精选，辅以利率债及高等级信用债波段操作；权益部分选择性价比比较高的股票。
自年12月24日成立来经历了年、年两次权益市场巨幅震荡、年5~6月债券市场深度调整,展现出较好的控回撤能力。
截至年中，嘉实鑫和一年持有A成立以来累计收益10.86%，业绩基准仅为3.55%。一句话总结就是：回撤控得住，上涨不掉队。
而且，嘉实鑫和十分注重客户体验，帮助客户落袋为安。在去年10月份基金成立不满一年的时候就进行了首次分红，分红总额近亿元，有效帮助客户落袋为安，这个分红力度是很大的。
C、一年持有期模式
根据支付宝公布的《年一季度基民报告》显示，截止到年，支付宝从有了理财产品至今，盈利投资者占比所有投资者41.2%，其中盈利超过30%的投资者，占比仅6.5%。
这也印证了“基金赚钱基民不赚钱”的说法。所以在我们看来，嘉实鑫和采取1年最短持有期的设置，是一个双赢的设置。
一方面，对投资者来说，锁定持有帮助克服“追涨杀跌”人性弱点，提升盈利概率和持有体验；
另一方面，对管理人而言，相对稳定的管理规模，降低流动性风险的冲击；有效平滑资金进出节奏，有力拉长久期操作，增厚收益机会。
这点对于老基民来说有深切的体会，管不住手导致的频繁操作伤害性极大，最终的结果就是基金净值上涨，自己却亏了。
最后要说的是，王茜擅长债券市场的趋势把握和自上而下大类资产配置，以及个券的深入挖掘，择券能力和风险控制能力较强。在市场动荡之下，有兴趣的投资者可以好好
