年是属于权益类基金的大时代。在“非标转标”的大背景下，国家对资本市场进行了多项改革，监管层将大力发展权益类基金提到了空前的战略高度，*策上利好频出。A股市场的活跃，也促进公募基金与私募基金取得爆发性发展。
年，股票型和混合型公募基金规模增加2.8万亿，超前十年之和，基金总规模历史性的达到18万亿。私募基金也发展迅速，管理总规模连续跨过14万亿元、15万亿元两个台阶，直逼16万亿元。在此我们将年公、私募基金业绩进行总结，并充分比较二者差异，为后续投资提供建议。（本文所述公募基金与私募基金均指权益类，不含固定收益类基金产品）
年A股市场回顾
对于三十而立的A股市场来说，年注定是不平凡的一年，一方面是在疫情冲击、美股熔断等利空因素下，A股市场总体平稳运行，展现出较强韧性；另一方面新证券法实施、创业板注册制开启、退市新规发布等资本市场制度改革推进，优质公司获得流动性溢价，A股机构化进程加快，核心资产呈现出牛市格局。
年A股主要指数均呈上升走势，其中创业板指数表现最佳，涨幅达64.96%，上证综指涨幅最小，为13.87%。
数据来源：Choice
年，酿酒行业、新能源行业、光伏行业等行业指数表现尤为突出。其中，中证白酒指数、新能电池指数涨幅领先，共有12个行业涨幅超80%。
数据来源：Choice，行业内组成个股有重复
年公募基金业绩表现分析
公募基金综合业绩（权益类）
公募基金因长期保持较高仓位，在年整体取得不俗业绩，是一个“业绩大年”。
数据来源：Choice
整体表现来看，在纳入统计的支基金中，仅有支基金年出现亏损，占比仅2.3%，显然如果投资者在年年初买入公募基金并且一直持有，出现亏损的概率较低。不过，年以来表现最差的权益基金出现21.74%的亏损，和排名首位的基金业绩差异已经超过个百分点，凸显出“精选基金及基金经理”的重要性。
公募基金业绩归因
年A股市场整体上涨，为公募基金业绩提供了基础保障。指数型基金平均收益32.41%，可作为公募基金的平均市场收益（Beta收益）的一个参照点，那么对于主动型权益基金，15.19%的Alpha收益则来自于选股收益，选择的绩优股票基本来自于以消费、医药、科技为代表的新经济领域。
以年公募基金冠*“农银工业4.0混合”为例，光伏行业占总仓位比例为16%，新能源行业为15%。宁德时代（年涨幅.67%）、应流股份（年涨幅98.93%）、振华科技（年涨幅.15%）、通威股份（年涨幅.06%）、隆基股份（年涨幅.10%）五支股票占基金资产比都超过7%，仓位非常集中。
公募基金特点分析
年多达84支主动权益基金收益率超过%，而这一数据在12月21日还是39支，在12月初实现翻倍的公募基金数量尚不足10支。可见，年前最后两周的市场上涨，带动了公募基金的整体业绩向上突破。
年以来业绩领先的基金可分为两类，一类是集中布局了某个强势行业，另一类的行业配置较为分散，对新能源车产业、消费、医药等多个景气度较高的板块均有布局，总体集中度不低。如果我们列出近两年公募基金总体收益排名，也会得到同样结论，即股票集中于近两年高景气行业（、两年上涨行业一致）。
公募基金冠*长期业绩分析
公募基金以相对收益为主要目标，即看重业绩排名，有时为了排名会加强持股集中度，而当重仓股明显调整或市场风格不适合基金经理投资体系之时，会出现较大回撤。如此操作方式也影响了公募基金冠*业绩的延续性。我们列举年后全部公募基金冠*在次年同类产品的排名情况予以参考。
数据来源：Choice
综合来看，最近10年公募基金冠*仅三支基金次年表现能继续保持行业前30%。基金与市场风格的匹配性对收益影响明显。往往是，一旦市场风格发生明显的切换，基金的收益就容易大相径庭。
因此对于投资者来说，没必要追逐前一年的冠*，更稳妥的方式，是考虑3年、5年、10年来看表现都不错的基金。
年私募基金业绩表现分析
私募基金综合业绩（权益类）
私募基金因仓位比较灵活，投资过程中更加注重回撤控制，在年平均满仓操作时间大约60%，同等情况下整体收益不如公募基金。以下为各类私募基金业绩统计。私募基金七大策略平均收益全部为正，股票多头策略业绩领先。
数据来源：私募云通、朝阳永续
私募基金全市场产品业绩在1月7日公布完毕，以上数据含预估数据
私募基金业绩归因
私募基金的投资方式相比公募基金多元化，在收益的获取上，各个策略也各有不同。
（1）主观股票多头的收益来源主要是选股收益，通过行业及个股景气度来赚取市场利润。量化私募主要通过不断积累超额收益赚取利润。
（2）股票市场中性策略以持续积累的超额为收益，以股指期货或期权对冲工具为成本，赚取长期的Alpha收益。
（3）股票多空策略是在中性策略基础上，通过趋势跟踪来选择是否对冲市场Beta，予以增加产品收益。
（4）管理期货借助期货市场趋势、反转、套利、多策略等方式获取收益。
（5）套利策略通过市场同一类别产品不同定价差异来获取收益。
（6）宏观策略以构建多类投资组合，在此基础上进行自下而上配置，宏观对冲策略的难度在于迅速的对市场变化做出判断。
（7）组合基金将各类策略综合配置，以期待获取市场平均收益。
私募基金特点分析
据私募搜搜网数据统计，年私募基金收益冠*收益达.18%，共有5支基金一年收益超过%，共计支私募基金一年收益超过%，而百亿级私募旗下产品平均收益达39.88%。
业绩与销量丰收的背后，是多家私募基金管理人为保护客户利益选择“封盘”限规模，这在容量相对有限的CTA策略和市场中性策略中尤为突出。
年还是量化行业迅速发展的一年，数据显示量化类私募基金总管理规模超0亿。年内共计发行量化策略私募产品支，同比增幅达到40.06%。
优秀私募基金选择及长期业绩分析
虽然私募基金市场上高收益产品很多，但私募基金在公司治理、业绩透明度方面相比公募基金仍有不足，因此选取公司治理情况良好、具有一定的品牌号召力、且取得过权威榜单成绩证明的管理人更为安全。私募基金市场尚有很多需要完善之处，判断管理人不应仅
